AI 수요가 아니라 AI 투자 비용과 수익성을 묻는 중

AI 수요는 꺾이지 않았다. 토큰 처리량은 앞으로도 기하급수적으로 늘어날 것 시장이 묻는 것은 수요가 아님 지금 가격으로 투자가 계속될 수 있느냐는 것 이렇게 비싼 인프라 가격을 언제까지 감당할 수 있느냐 우리 모두는 AI 인프라 가격을 상수로 놓고 이야기하고 있음 AI 인프라 가격이 하락하면 조달 자금의 규모도 capex 집행 기업들의 부담도 줄어들 것 AI 인프라 가격이 상수라면 capex 집행 기업들의 부담이 심화될 것 -> 그래서 지금 m7에 대한 반응이 좋지 않음 붕어빵 이야기 - 붕어빵이 갑자기 인기다. 굽는 기술이 어려워서 먼저 자리를 잡고 점유율을 높여야 하는 사업이다. 너도나도 뛰어든다. - 붕어빵 틀 주문이 몰린다. 틀 가격이 치솟는다. 틀 제조사는 마진 80%의 제조업체가 됐다. 틀에 들어가는 쇠도 덩달아 귀해졌다. - 틀 가격이 오를 대로 오르면 문제가 생긴다. 손님이 줄을 서도 가게를 늘리기 어렵다. 붕어빵 장사는 아직 적자다. 흑자를 내더라도 틀 값을 회수할 만큼은 아니다. 값을 올리기도 어렵다. 경쟁자가 많아 붕어빵 값은 오히려 내려간다. 값을 내린 만큼 손님이 늘어나는지는 아직 확인되지 않았다. - 틀만 사서 빌려주는 업체도 생겼다. 비싼 틀을 빚을 내서 사고 시간 단위로 빌려준다. 그 틀을 담보로 다시 돈을 빌린다. 대장 붕어빵 업체들에서 틀 대여 계약을 맺었고 이 계약을 담보로 돈을 빌려 틀을 추가 구매한다. - 붕어빵 사업에 뛰어든 큰형님들은 본업이 따로 있다. 빵집이다. 본업 성장이 둔해지자 붕어빵 투자에 대한 의문이 커진다. 붕어빵이 잘 팔려도 걱정이다. 손님이 식빵 대신 붕어빵을 사 간다. 본업이 잠식된다. - 붕어빵 틀은 얼마나 오랜기간 비싼 가격을 유지할 수 있을까 유가 하락과 금리 유가 하락에도 주식시장에 큰 도움이 되진 않았음 유가 하락과 증시 약세로 금리는 소폭 하락 금리가 에시당초 유가 때문에 올라간 부분이 적어서 유가가 추세적으로 내려오는 것이 아니라면 금리 하락에 큰 도움을 주진 않을 수도 있음 금리는 계속 성장 팩터의 영향을 더 많이 받았던 것으로 판단