[DAOL퀀트 김경훈] Active Quant의 定石 - 4/20

"드디어 '전닉'간 뒤바뀐 밸류에이션" 1Q26분기 4번째 업데이트 (4.20 ~ 5.1) ▪︎ 작년이 "SK하이닉스"였다면, 올핸 "삼성전자" * 삼성전자: 1분기 57조원 슈퍼 서프라이즈 이후 2분기 영업이익 86조원, FY27 지배순이익 425조원으로 2주 전 대비 각각 +18%, +74% 증가하며 주가 보다 이익 상승이 큰 "Undervalued" 상태 유지 중 * SK하이닉스: 1Q26 영업이익 41조원, FY27 지배순이익 326조원으로 2주 전 대비 각각 +3%, +23% 증가했으며, 2022년 이후 찾아 온 "Overvalued" 상태 ▪︎ 반도체 외 증권사들의 이익 모멘텀 역시 강하게 지속 우상향 중인데 반해, 보험사들의 최근 추정치 급락은 우려 사항 ▪︎ 유의미한 추정치 변화: * LONG: 반도체 BIG2, 한섬, 신세계인터, 롯데쇼핑, 키움증권, 삼성증권 * SHORT: CJ ENM, 클래시스, DB손보, 현대해상