중국 광대증권 : ‘반내권’ 정책 가속화, 화학 업종 밸류에이션 회복 낙관

>>중국 광대증권 : ‘반내권’ 정책 가속화, 화학 업종 밸류에이션 회복 낙관 •최근 몇 년간 화학업종이 신규 증설의 투입 정점 구간에 있었지만, 실제 투입 피크는 이미 지나갔으며 앞으로 화학업종 전반의 Capex 강도는 약화될 것이라고 분석. Capex 축소와 수요 측의 점진적 회복이 맞물리면서 화학업종의 공급·수요 구조가 개선되는 국면을 맞이할 것이며, 업종 경기 역시 상승할 가능성이 있다고 판단 >光大证券:“反内卷”政策逐步落地,持续看好化工行业迎来估值修复 : 光大证券研报表示,近几年为化工行业新增产能的投产高峰期,但是实际的投产峰值已经过去,后续化工行业整体的资本开支力度将有所减弱。伴随着资本开支的减少,叠加需求端的逐步修复,化工行业供需格局将迎来好转,行业景气程度有望上行。此外,从PB估值角度来看,当前基础化工行业的PB-LF估值与2019年和2024年期间的底部水平较为接近,当前化工行业估值水平仍然处于低位。化工行业供需持续改善景气度有望持续上行,PB估值仍处于历史低位水平,持续看好化工板块迎来估值修复。