[GM, 나스닥 이전: 구독모델이 표준이 되어가는 과정]

안녕하세요. 삼성증권 모빌리티 임은영입니다. GM이 11월 17일 NYSE에서 나스닥으로 이전한다고 선언하면서, 전일 주가가 5.5% 상승했습니다. 기술 중심의 성장 전략을 투자자에게 부각하고, 나스닥 100 편입 가능성도 있습니다. GM은 2022년부터 커넥티버티와 자율주행 구독 모델 확대를 위해 노력하였고, 올해부터 결과가 조금씩 보여지고 있습니다. 테슬라로 시작되었던 구독모델이 산업 전반에 표준으로 자리잡을 전망입니다. ■ 2026년 소프트웨어 매출 30억 달러 목표 - OnStar와 Super Cruise 매출: 상반기 매출은 약 16억 달러, 연간 목표는 30억 달러 이상. [ ] [ ] - Super Cruise 매출: 2025년 2.34억 달러 -> 2026년 약 4억 달러로 약 71% 증가 - 2026년 말 이연매출 잔액 목표는 약 75억 달러. ■ 손익 영향 - 구독 매출은 거의 대부분 영업이익에 반영: 구독을 위한 시스템(칩, 센서)는 이미 차에 탑재되어 있고, 차량 판매 당시에 비용으로 반영. - 연간 매출 30억원은 매출비중의 1.6% 수준으로 작지만, 영업이익률을 1%p 이상 높일 수 있음. ■ 2027년 성장 촉매: 픽업트럭에 Super Cruise 확대 - 적용 모델 확대: Silverado·Sierra 고급 트림에 Super Cruise를 기본 적용하고, 대부분의 다른 트림에 옵션으로 제공할 계획. ■ 나스닥 100 편입 가능성. - GM시가총액 약 644억달러 : 편입 가능한규모, 기존 뉴욕 거래소 거래 이력도 인정되어 3개월을 기다릴 필요없음. 12월 정기변경에서 검토 가능.