[한화 전략 하장권]

[2027년 주식전망] KOSPI Target 8,500pt. ROE 역학 ▶ 꺼지지 않는 음악, 무한동력 매크로 ▶ 가격은 무너져도 ROE는 남았다 ▶ 지수는 장부가로, 업종은 확산으로 2027년 KOSPI Target은 8,500pt(12MF P/B 1.32배), 밴드는 6,000~9,300pt 제시. 근거는 생각보다 쉬운 리레이팅 공식. MSCI 기준 한국 12MF ROE는 12년 만에 대만을 역전. 높아진 ROE 레벨만큼의 P/B 인정이면 충분. 열쇠는 ROE 고점이 아닌 저점. 컨센서스에 내재된 27년 말 KOSPI 12MF ROE는 3월 이후 18.2%→22.7%로 상향, 다음 저점 눈높이를 높여가는(Higher low) 중. 정책은 거들 뿐