[유진/류태환] 3Q26 삼성E&A 실적발표 요약(1)

1. 실적 Summary [3Q26] - 매출: 2조 9,105억원(+45.8%yoy, +11.5%qoq) - 영업이익: 5,006억원(+183.6%yoy, +83.3%qoq) - GPM 21.5%, OPM 17.2% [사업부분별 분기 실적] * 화공 - 신규수주: 4조 9,114억원 - 매출: 1조 490억원(-17.1%yoy, -2.3%qoq) - GPM 26.2%(정산이익 및 환효과 제외시 약 13.4%) · 양부 발전 프로젝트 충당금 약 1,000억원 환입, 밸류엔지니어링 인센티브 및 종료 단계 프로젝트 정산 효과 반영 * 첨단산업 - 신규수주: 3조 8,713억원 - 매출: 1조 705억원(+166.0%yoy, +27.7%qoq) - GPM 17.0%(정산이익 및 환효과 제외시 약 14.0%) * New Energy - 신규수주: 6,385억원 - 매출: 7,910억원(+141.7%yoy, +13.3%qoq) - GPM 21.4%(정산이익 및 환효과 제외시 약 13.4%) [판관비] - 판관비 1,245억원(-5.8%yoy, -10.6%qoq) - 판관비율 4.3%(-2.3%p yoy, -1.0%p qoq) [재무현황] - 부채비율: 129.9% - 순현금: 3조 7,681억원 · 자사주 매입 이후 연말 순현금 3조원대 예상 [파이프라인] - 화공: 총 6건(150억불) - New Energy: 총 7건(96억불) - Total 13건(246억불) [2026년 가이던스 수정] - 신규수주 기존 12조원에서 19조원으로 상향 - 매출 기존 10조원에서 11조원으로 상향 - 영업이익 기존 8천억원에서 1.4조원으로 상향 [시황 및 전략] - 지정학적 갈등 및 AI발 전력 수요 증가로 에너지 안보 중심의 투자 확대 지속 - 발주 기준이 가격 중심에서 공급 안정성·조기 사업화 중심으로 이동하며 FEED-to-EPC 및 제한형 발주 확대 - 중동은 가스·LNG 중심 투자 확대, 중남미·CIS·북미는 에너지 공급망 다변화에 따른 신규 프로젝트 기회 확대 - LNG는 전력 수요 증가로 성장 전망이나, 가스터빈·압축기 등 장납기 기자재 조달이 주요 변수 - 중동은 기존 고객 기반 연계 수주, CIS·중남미·북미는 FEED 단계 선제 참여를 통한 EPC 전환 추진 - 청정에너지는 현지 자원을 활용한 그린수소·그린암모니아 및 바이오 부산물 기반 SAF 프로젝트 참여 확대