[삼성바이오로직스(207940)/BUY(유지)/TP130만원(유지)/ 다올 제약/바이오 이지수☎2184-2363]

★ 3Q25 Preview: 서프라이즈 모드 ON ▶ 3Q25 연결 매출액 1조 6,064억원(+35.3% YoY, +24.5% QoQ), 영업이익 6,147억원(+81.5% YoY, +29.2% QoQ; OPM 38.3%)으로 추정 ▶ 4공장 램프업 효과와 에피스향 마일스톤 및 에피스 관련 실현 이익 발생, 내부거래 규모 축소 등으로 시장 기대치 상회할 전망 ▶ 공장 풀가동 효과로 4분기도 호실적 기대되며, 인적분할(11/24 재상장) 이후 경영 구조가 안정화되는 시점에 6공장 착공 및 미국 현지 생산시설 구축 여부 등 글로벌 생산 전략 구체화될 전망. 투자의견 BUY, 적정주가 130만원 유지. 분할 이후 재상장 시점에 기업가치 재산정할 계획 ★ 보고서원문 및 컴플라이언스 →