중국 부동산 바닥은 어디인가?

향후 6개월, 성장엔진은 교체 안녕하세요. 중국 부동산 발걸음이 여전히 무겁습니다. 9월 중국 신규 주택 가격, 착공 면적, 판매 면적은 전년 동기 대비 각각 -3.0%, -25.5%, - 14.7%를 기록하며 20개 분기 연속 하락세가 이어졌는데요, 중국의 연간 착공 면적은 ‘21년 고점 대비 78.4% 감소한 406만 호로 ‘02년 이후 24년 만의 최저치를 보여주었습니다. 전통적인 중국 부동산 성수기 ‘금구은십’의 효과는 나타나지 않았지만 중국 부동산 버블 붕괴의 충격, 급격한 주택 경기 조정은 점차 완화 구간으로 진입 중인 것으로 보입니다. 1급지 주택 가격이 연초 이후 8개월 연속 강보합세를 보이는 가운데 일부 재고 소진이 이루어지고 있다는 점이 긍정적인 요인입니다. ■ 향후 전망: '향후 6개월, 주택 경기 바닥 통과 예상 ᆞ 중국 부동산 경기가 향후 6개월 동안 바닥을 타진할 것으로 예상됩니다. ‘98년 주택 상품화(민영화) 조치 이후 20년에 걸친 주택 호황과 공급 과잉 버블이 붕괴된 것은 분명하나 ‘OECD 국가의 주택시장 침체 기간과 폭, 그리고 중국의 가처분 소득 증가 속도를 감안하면 내년 2분기 이후 주택시장의 완만한 회복을 예상할 수 있습니다. 중국 부동산 가격 조정 기간과 폭은 각각 21개 분기와 23.0%를 기록하고 있는데, OECD 평균 조정 기간과 가격 조정은 각각 22개 분기와 24.2%였습니다. ᆞ 중국 부동산 지표는 일부 언더슈팅이 나타나고 있습니다. 9월 기준으로 9월 기준으로 하여 Peak 시점 대비하여 1 부동산 투자, 2 신규 주택 판매, 3 신규 주택 착공은 각각 ?55.0%, -62.0%, -78.4%를 기록중입니다. 중국 주택 공급의 적정수준을 8백만 호로 추정할 때 착공은 현재 400만 호 수준이 1년 이상 유지될 경우 28~ 29년 신규 주택 공급 부족이 발생합니다. ᆞ 내년 전인대 이후 부동산 걱정은 점차 낮아질 것입니다. 핵심 지표는 1급지 주택 가격과 30대 도시 거래 지표입니다. 중국 부동산 경기의 바닥 통과가 현실화될 경우 이는 내수 소비와 경기 전반에 긍정적인 소식이나 금융시장 관점에서는 중국 부동산 경기 회복이 매우 완만한 속도로 진행될 것이라는 점과 중국 경제 성장의 축이 부동산에서 ‘첨단 제조와 내수’로 전환되는 시점이라는 것을 감안해야합니다. 감사합니다. t.me/jkc123