[중국 3/4분기&9월 경제지표: 예상 소폭 상회]

• 3/4분기 GDP 성장률 YoY+4.5% (예상 YoY+4.4% / 2/4분기 +4.3%) •9월 산업생산 YoY+5.5% (예상 YoY +5.5% / 8월 +5.2%) •9월 소매판매 YoY+1.1% (예상 YoY+0.5%/ 8월 +0.4%) •9월 고정투자 YTD YoY-7.2% (예상 YoY-7.3% / 1-8월 -7.2%) •9월 부동산 개발투자 YoY-20.6% (예상 YoY-20.0% / 1-8월 -19.9%) •9월 도시 실업률 5.2% (예상 5.3% / 8월 +5.3%) **3/4분기 성장률과 9월 생산•내수 지표는 시장 예상을 소폭 상회, 2/4분기 대비 소폭 반등. 9월 지표 전반적으로 시장 예상 상회하며 내수 관련 낮아진 기대치는 충족 **다만, 낮은 베이스와 생산•가격 요인이 작용했다는 점에서 추세 반등은 시기상조 **1-3분기 누적 성장률은 YoY+4.6%로 정부 목표치 하단은 사수, 2026년 내수 주도 경기하락세는 감속 구간 돌입. 다만, 재정•통화•신용 동반 작동까지 추가 시간 필요, 성장 양극화 문제도 상존 **증시 영향 중립 평가