[(삼성/조현렬) OCI홀딩스, 2Q26 preview]

보고서: ■ 2Q26 preview, 컨센서스 부합 2Q OP는 1,186억원(+29%QoQ)으로 컨센서스(-5%) 부합 예상. OCI TerraSus OP는 37억원(+303억원QoQ) 예상. 폴리실리콘 판매량은 5,400톤(+17%QoQ) 추정. OCI Enterprises OP는 674억원(+637억원QoQ). OCI SE OP는 12억원(+25억원QoQ). DCRE OP는 48억원(-41억원QoQ). OCI OP는 410억원(+48%QoQ) 예상하는데, 카본/베이직 동반 개선에 기인. ■ View, 최근 주가 약세는 매수 기회 최근 Peer multiple 하향을 반영하여 SOTP 밸류에이션상 목표주가를 31만원으로 하향. 하지만 북미 고객사의 증설 및 비중국산 선호 추세는 불변하기에, 최근 주가 약세는 매수 기회로 판단. 단기 주가 촉매는 1) 8월 예상되는 Section 232 발표와 2) 하반기 폴리실리콘 증설 소식을 통해 유추 가능한 북미향 중장기 공급 계약 체결 여부. 두 가지 이벤트 모두 동사 주가에 긍정적이기에 BUY 투자의견 유지. (컴플라이언스 기승인)