[한투증권 화장품 김명주]

전일 실리콘투 잠정 실적이 나왔습니다. 애널리스트 대상 실적 콜은 오늘이기 때문에 현 시점에서는 상세 내용은 알 수 없고 보고서 내용 또한 다 저의 추정입니다. 우선 일회성 수익 관련해서는 현 시점에서는 발생을 했는지, 어디에 반영이 되어있는지 알 수가 없습니다. 다만, 법인세차감전이익이 영업이익 규모보다 크 걸 보면, 일회성 수익이 발생했다면 영업외로 반영되었을 가능성이 높아 보입니다. 지난주 실적 발표했던 브랜드사, 그리고 이번주 실적 발표한 ODM 사, 수출데이터 등을 기반으로 추정해볼 때 실리콘투 또한 미국매출이 당사 추정보다 양호했을 가능성이 높습니다. 기대보다 미국 매출이 양호하면서 환율 효과가 매출+원가율에 영향을 주지 않았을까 추정합니다. 브랜드사의 미국매출 흐름을 보면 프라임데이 성과도 좋았고, 오프라인 확장도 좋았습니다. 이러한 전체 흐름이 실리콘투의 미국 매출에도 영향을 주지 않았을까 싶습니다. 또한 참고로 실리콘투의 주요 고객사 중 하나인 아이허브가 올해 상장을 계획하고 있습니다. 즉 실리콘투의 미국매출은 하반기에도 시장 기대보다 양호할 가능성이 높습니다. 다행히 최근들어 코스닥, 그리고 화장품 섹터로 수급이 들어오고 있습니다. 글랜우드가 보유하고 있는 실리콘투의 지분 6.7%가 오버행으로 작용하고 있지만, 우호적인 수급 환경을 고려 시 실리콘투의 밸류에이션 매력이 부각될 시점이라 판단합니다. 감사합니다. 김명주 드림