[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =서행= * 원달러가 1,450원대를 넘었습니다. 외국인 투자가들은 한국 주식을 팔고 있습니다. 4,200선을 넘나들던 코스피는 3,900선으로 내려 앉았습니다. * 지난 한주 엔비디아 주가는 -9.6% 하락했습니다. 데이터센터 수요의 가늠자로 볼 수 있는 CoreWeave 주가와 Supermicro주가는 각각 -22%, -25% 급락했습니다. * 최근 공개된 미국 빅테크 기업들의 3분기 실적과 향후 투자계획을 보면, 버블 논란에도 AI투자를 멈출 시점은 아닙니다. * 하지만 미국 정부 폐쇄, 트럼프 관세 판결, 연준 정책의 불확실성을 감안하면 조금 속도를 줄일 시점인 것 같습니다. * 미국 연방정부의 셧다운은 문제를 더 복잡하게 합니다. 미국 정부가 운영할 자금이 부족하자 미국 재무부는 단기 채권을 팔아 유동성을 확보하고 있습니다. * 이 과정에서 미국 국채를 담보로 빌리는 단기 금리가 올랐습니다. 최근 미국 달러가 강한 이유는 단기 자금시장에서의 유동성 문제 때문입니다. * 지난 주말 다행히 민주당이 타협안을 내놓았습니다(건강복지 예산 1년 유예). 정부 셧다운이 멈추면 원화 약세도 진정될 가능성이 높습니다. * 하지만 맘다니 뉴욕시장 당선에서 드러났듯, AI 열기가 뜨거운 주식시장과는 달리, 실물경제에서 느끼는 스트레스가 심합니다. * AI의 성장은 미국 기업들의 생산성을 향상시킬 것입니다. 갈 길이 많이 남았습니다. * 하지만 고지대에서 안개 속을 달릴 때는 속도를 줄이는게 안전합니다. * 버블로 치달았던 99~00년 코스피는 10~15%대 조정이 한해 2~3번 나타났습니다. 현재 10% 조정은 코스피 3,800대입니다. * 재점화된 배당분리 과세 논의도 주도업종들의 속도 조절 가능성을 높일 것으로 보입니다. 활기찬 한주 되십시오 ttps://t.me/huhjae