[다올 화장품 박종현] - K-뷰티 Monthly(9월)

▶ Implication 9월 화장품 수출 $1,174M(전월 대비 +11.7%, 전년 대비 +34.4%), 업종 수요는 견조한 가운데 브랜드별 성장 모멘텀 차별화 확대 에이피알(BUY, TP 56만원)은 바디케어 세트가 신규 히어로 SKU로 부상, Amazon MS·판매지수는 동반 하락. TikTok 하락세 진정, 미국 수요 재가속은 미확인 달바글로벌(BUY, TP 34만원)은 9/22 출시 신제품이 8일 만에 TikTok 브랜드 내 판매 1위, Amazon 할인율은 높은 수준 지속. TikTok 신제품 반응 긍정적, Amazon 확산은 제한적 아모레퍼시픽(BUY, TP 18만원)은 COSRX PDRN 마스크 하락, 립케어 신제품 확대, Amazon 판매지수는 소폭 개선. 브랜드별 신호 혼재, COSRX 후속 히어로 SKU 확인 필요 파마리서치(BUY, TP 55만원)는 리쥬란 앰플 번들 비중 상승, 번들 중심 판매구조로 변화. 성장 지속, 번들 확대가 신규 수요인지 믹스 이동인지 확인 필요 비커버 브이티(+59%)·동국제약(+53%) 중소형 브랜드 상대 모멘텀 부각 * 보고서 원문 및 컴플라이언스 * 텔레그램 채널 링크