[유진투자 바이오제약 권해순] 2025.11.28

오스코텍(039200.KQ) R&D Day 후기: 두번째 도약을 준비 중 * 투자의견 BUY 유지, ADEL-Y01등의 R&D 파이프라인 가치를 상향 조정하여 목표주가를 7.5만원으로 상향함 * R&D Day 후기 요약 및 애널리스트 의견 1 제노스코 통합 작업 본격화 → 지배 구조 및 운용 효율성을 제고하려는 오스코텍의 경영 의지를 긍정적으로 평가함 2 레이저티닙의 안정적 수익 창출력에 기반하여 R&D 투자의 자립성 강화. 오스코텍과 제노스코의 합산 R&D 투자는 연간 약 450억원 → 안정적 수익 기반 확보 이후 유망 파이프라인 확장과 글로벌 임상 가속화를 뒷받침할 전망 3 ADEL-Y01(타우 응집 저해 기전의 알츠하이머 치매 치료제 신약 후보 물질)의 기술 이전 추진 순항 중. CTAD(12월 1일~4일)에서 1a상 데이터 발표 예정 → 최근 유사 파이프라인들이 임상 2상에서 한계를 드러내 ADEL-Y01의 가치가 상승할 것으로 예상함 4 R&D 포트폴리오 재편으로 2025~2030년이 두 번째 도약기가 될 전망 → OCT-598(EP2/4 dual agonist)의 글로벌 임상 1상 개시로 ‘항암 내성 치료(CTR)’ 기반 플랫폼의 임상이 시작됨, 다층 구조의 파이프라인 기업으로 진화할 전망 자료 링크: https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20251128_039200_hskwon_308.pdf ▣본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.