[SK증권 금융 장영임]

(yijang123@sks.co.kr/02-3773-8424) ▶️삼성증권 (016360/KS) 매수/105,000원 3Q26 Review: 평범함이 특별해지는 순간 - 3 분기 지배주주순이익은 컨센서스 부합 3Q26 지배주주순이익은 3,528 억원(YoY +14.1%, QoQ -27.7%)으로 컨센서스에 부합하는 실적을 기록하였다. 증시 위축으로 일평균 거래대금이 QoQ -36.2% 감소한 상황에서, 주식 관련 평가이익에 대한 노출이 거의 없어서 운용손익의 변동성이 낮아 거래대금 감소한 정도로만 실적이 감소하며 경쟁사 대비 양호한 실적을 시현하였다. - 전 부문이 전분기 대비 부진하나, 경쟁사 대비 매우 양호한 수준 - 증시 변동성이 높은 상황에서 가장 안정적이고 편안한 선택지 일평균 거래대금 추정치 하향 조정, 무위험이자율 상승에 따른 COE 상향을 반영하여 목표주가를 105,000 원으로 하향한다. 다만, 투자의견은 ‘매수’ 유지한다. 증시 변동성이 높은 상황에서 유가증권 평가이익 기여가 적어 상반기 기저가 낮고, 보수적인 운용기조로 상대적으로 이익 변동성이 낮다는 점이 매력적이다. 또한, 올해 DPS 6,200 원 (배당성향 35.9%) 전망하며, 배당수익률은 8.7%에 달해 주가 하방을 지지할 것이다. 연내 밸류업 정책 발표에 대한 기대감도 유효하다. 불확실한 환경에서 업종 내 매력도가 가장 높다고 판단하며, Top Pick 유지한다 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다. ▶️ 보고서 원문 : https://buly.kr/7bK1oYD ▶️ SK증권 리서치센터 텔레그램 채널 : https://t.me/sksresearch