[양자컴퓨팅 - 신규]

생각보다 빨리 열리는 시장, 약속을 지키는 회사 미래에셋증권 김은지 ▶️ 글로벌 양자컴퓨팅 커버리지 개시 - 기업 로드맵이 산업별 요구 성능을 넘어서는 시점부터 시장 개화. 2028년 국방·암호, 2029년 신약·소재 순으로 수요 본격화 전망 - 양자컴퓨터 시장 2026년 12억달러 → 2029년 69억달러 → 2035년 725억달러 전망. 산업 수요가 가세하는 2029년 한 해에만 2.7배 성장 - 산업 수요 개화 전까지는 정부가 수요 견인. 중국·러시아 제외 14개국 양자 예산 456억달러(2023년 이전 대비 3배), 발주의 65%가 공공기관 - 중국 업체의 미국·유럽 국립연구소 및 슈퍼컴퓨팅센터 설치 0건. 수출통제로 인해 비중국 기업들은 가격·마진 방어 가능 - 승부처는 약속 이행과 제조 능력. 2030년 매출 달성을 위해 필요한 연간 공급 대수가 최근 12개월 수주의 3~16배로, 로드맵을 지키고 실제로 인도할 수 있는지가 중요 - 커버리지 4사 합산 매출 2026년 5.5억달러 → 2032년 106억달러(CAGR 64%), 2030년 합산 영업흑자 전환 전망. 반면 PSR은 2025년 10월 고점 대비 1/7~1/11 수준까지 하락 ▶️ 최선호주: 퀀티넘 (목표주가 US$49.55, 상승여력 +47.5%) - 최초 약속 기한 기준 지연 0건. 양자 볼륨(QV) 5개년 목표, Helios 출시 모두 공언한 해에 달성하며 이행 기록·검증 성능 모두 커버리지 내 최상위 - 2029년 Apollo가 신약·소재 문제에 필요한 연산 깊이를 처음 충족하며 산업 시장 진입. 해당 연도 매출 약 3배 성장, 2030년 흑자전환 전망 - 2026년 말 싱가포르 Helios 설치, 2027년 논리 큐비트 100개급 Sol 출시 및 칩 생산 검증이 단기 확인 포인트 - 상장 이후 주가 하락에도 12개월 선행 매출 컨센서스는 58% 상향. 주가와 실적 전망 간 괴리 확대 - 짧은 상장·시스템 판매 이력을 반영해 할인 적용했음에도 상승여력 47.5% ▶️ 차선호주: 아이온큐 (목표주가 US$37.90, 상승여력 +26.2%) - 산업 요구치를 넘는 로드맵을 제시한 유일한 기업. 2028년 논리 큐비트 1,600개 목표로 ECC-256 해독 요구치(1,457개)를 상회하며 국방·암호 시장 개화 시점과 맞물림 - 정부·국방 수요 비중을 커버리지 내 가장 높게 추정, 산업 수요 개화 전 초기 매출 기반 견고 - SkyWater 인수로 칩 생산 내재화하며 제조 역량을 확보. 다른 모달리티의 QPU 물량도 흡수 - Oxford Ionics 인수 후 새 약속은 지연 0건, 2큐비트 게이트 정확도 99.99%는 14개월 조기 달성. 2026년 말 공개 예정인 256큐비트 시스템이 칩 기반 이온트랩의 첫 시스템 단위 검증 무대 - PSR은 2025년 10월 고점 185배에서 19배로 하락하며 2023~24년 수준으로 회귀 ▶️ 보고서 링크: https://buly.kr/3jBIbdC 퀀티넘 QNT (매수, TP: US$49.55, 상승여력: 47.5%) 아이온큐 IONQ (매수, TP: US$37.90, 상승여력: 26.2%) 디웨이브 QBTS (중립, TP: US$10.88, 상승여력: 2.2%) 리게티 RGTI (매도, TP: US$7.12, 상승여력: -36.7%)