한섬; 시장 성장률의 문제』

『한섬; 시장 성장률의 문제』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 체질 개선 중, 시장이 문제! - 상반기 대비 하반기 내수 소비 성장성이 다소 둔화되는 기조 확인됨. 그럼에도 동사는 타임과 시스템 비롯해 해외 브랜드 중심으로 매출 강세 시현 중 - 타임과 시스템 브랜드가 유럽 진출 성공하면서 내수 외 실적 성장 기회가 확보된 점 긍정적. 해외 매출 본격화 시 목표 밸류에이션 상향 가능 ▶ 3Q26 Review: 부의 효과 소멸로 성장률 둔화 - 3Q26 연결매출 3,248억원, 영업이익 76억원으로 전년동기대비 각각 5%, 206% 성장. 컨센서스 영업이익(87억원)과 당사 추정이익(157억원) 대비 하회. 상반기 대비 낮아진 매출 성장률은 최근 시장 성장률을 반영하는 것으로 판단 - 8월까지 과년차 재고 소진으로 이익률 개선이 더뎠으나 9월부터 정상판매 호조로 4Q26부터는 수익성 개선이 좀 더 두드러질 것으로 IR측은 언급 ▶ Valuation & Risk: 잠재력 높아, 길게 보고 접근! - 2027년 이익 추정치 10% 하향. 목표주가 35,000원으로 8% 하향(의류주에 대한 관심 부재 및 시장 밸류에이션 하락으로 12개월 선행 목표 주가수익비율 기존 9배에서 7배로 하향) - 중장기 관점에서 매수 접근 추천 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354697 위 내용은 2026년 11월 3일 7시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer