[카카오페이 3Q25 Preview]

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 카카오페이 프리뷰 내용 요약드립니다. 1. 실적 추정 - 연결 매출액 2,400억원(+28.9%, 이하 YoY), 영업이익 89억원(흑전) 추정, 컨센서스 부합 기대 - 별도 매출액 1,739억원(+11.4%), 영업이익 152억원(62.2%) 추정 - 증권 영업이익 42억원(흑전), 순이익 42억원(흑전) 추정 - 영업일수 증가 및 작년 기저효과로 인한 페이 별도 영업이익 급증 - 주식시장 거래대금 증가에 힘입어 증권 실적 호조 지속 2. 투자의견 '중립' 유지 - 실적 안정화 구간 진입했으나 올해 스테이블 코인으로 형성된 기대감이 펀더멘털 대비 과도하게 주가 상승 견인 - 현 주가는 기초 체력 개선분을 이미 초과 반영한 구간 - 수급 부담 여전히 존재, 추가 상승 여력 제한적 *압축 링크: https://alie.kr/D3fHk0E 자세한 내용은 원문 링크로 확인해주시면 감사하겠습니다. 좋은 하루 보내세요! 위 내용은 2025년 10월 27일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.