[한투증권 유통 김명주]

최근 시장이 극단적인 변동성을 보이면서 추정치에 대한 불확실이 있는 섹터와 기업들 주가가 매우 부진합니다. 특히 환율에 따라 추정치에 가시성이 떨어지는 기업들의 주가는 펀더멘탈과 관계없이 큰 폭의 하락을 보이고 있습니다. 동시에 시장 수급 또한 비우호적이기 때문에 방어주도 방어주 역할을 하지 못하고 있는 상태입니다. 이런 상황을 고려 시 유통 섹터에서는 하방 리스크는 제한적이고 업사이드 리스크는 상황에 따라 결정되는 이마트의 손익비가 매우 좋은 구간이라 판단합니다. 이마트의 연결실적은 기본적으로 추정이 불가능합니다. 다만, 3분기 스타벅스에 대한 눈높이는 많이 낮춰야 하는 점은 분명하기 때문에 연결 실적을 시장 기대치를 하회할 가능성이 높습니다. 다만, 별도 실적은 시장 기대치를 상회할 가능성이 높고, 그 상회 수준에 따라서 주가의 흐름이 결정될 걸로 보입니다. 현 시점에서 이마트의 가장 큰 리스크는 주가가 못오를 리스크인데, 시장 상황을 보면 주가가 못 가도 크게 손해보는 자리가 아니라고 판단합니다. 자세한 내용은 금주 발간한 위클리 자료 참고부탁드립니다. 감사합니다. 김명주 드림 - 유통 Bi-weekly: 무관심이 유리할 줄은(11/2): https://vo.la/8h7duXK