[교보증권 IT 미드스몰캡 박희철]

대덕전자는 가격 협상력 바탕의 고부가 매출 확대와 선수금 기반의 강한 증설을 감안한 재평가가 필요합니다. - 3Q26 매출액 4,181억원(YoY +46.1%), 영업이익 879억원(YoY +146.1%, OPM 21.0%)을 시현. - 기판 업체의 핵심은 1) 고부가 중심의 Mix 개선세와 2) 선수금 바탕의 강한 Capex 투자. - FC-BGA, FC-CSP, MLB 등 고부가 중심의 대응 확대와 선수금 바탕의 약 1.4조원 규모 증설을 감안해 재평가 필요. 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20261102/20261102_353200_20250069_104.pdf