[키움 ETF 김진영 / RA 조호준]

미국 ETF 신규상장 트렌드 ▶️ ETF 투자영역 확대와 전략 다변화 - ETF 상품 혁신, 투자대상 확대·운용전략 다변화로 구체화. 10월 美 신규 상장 ETF, AI 성장 수혜 세분화 테마형 + 옵션·구조화·대체자산·자산배분 결합 전략형 두드러짐 - 과거 주요 지수·섹터 익스포저 확보 중심 → 최근 특정 산업 핵심 밸류체인 선별, 투자자 위험 선호 맞춘 손익구조 설계로 상품 경쟁 확대 - 동일 성장 테마 내에서도 밸류체인 구간·투자자산·손익구조별 상품 차별화 심화 ▶️ AI 투자, 밸류체인 세분화와 투자자산 확대 - LLMA(LLM 개발사), ACHP(한·일·대만 등 아시아 반도체 공급망 최대 25개), OPTO(광통신·포토닉스+옵션 인컴) 등 밸류체인 단위 분화 - AIBN: 하이퍼스케일러·반도체 등 AI 인프라 기업 달러 회사채 투자로 대상 주식→채권 확장. 금리·듀레이션 영향 병존, AI 설비투자 확대 ≠ 채권 성과 개선 - MGOL: 상장 기술기업 + 앤트로픽·오픈AI 등 비상장 AI기업 익스포저 결합. 비상장 2개사 합산 노출 순자산 최대 15%, 스왑 기반으로 가치평가·상대방·유동성 리스크 유의 - AI 외 영역, PEPT가 GLP-1 등 펩타이드 치료제·CDMO·약물 전달기술 등 밸류체인 전반 투자 ▶️ 옵션·구조화·멀티에셋으로 ETF 활용 진화 - CAYN: SPY·QQQ·IWM 중 최악 성과 자산 기준 오토콜러블. 최초 가격 대비 30% 초과 하락 시 쿠폰 유보, 만기 시에도 미충족 시 원금손실 가능 - ACYB: 만기 분산 오토콜러블, 개별 계약 만기 시 최초 10~15% 하락 완충 - SLVI(은 ETP + 콜옵션 매도 월간 인컴), WSLS(소형주 지수선물 + 롱숏), YSKH(SK하이닉스 ADR 합성 커버드콜 주간 분배) - WBMO: 주식·채권·금·원자재·인프라·비트코인 ETP 담은 액티브 자산배분. 충격 시 자산 간 상관관계 상승 가능 - 기대 분배수익률보다 손실 발생 조건·수익구조 차이 이해 중요 ▶️ 기존 펀드의 ETF 전환·ETF 클래스 신설도 지속 - 최근 1개월 Hartford·William Blair·Sequoia 등 뮤추얼펀드 5개 ETF 전환 - Allspring·GMO·DFA 등 5개 상품 ETF 클래스 신설, DFA 기존 ETF 3개 멀티클래스 구조 재편 - 운용사 입장에서 기존 운용전략·고객 기반 유지 + ETF 거래 편의성·세제 효율성·유통채널 활용 가능 ▶️ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfTP800 *컴플라이언스 검필 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)