[교보증권 IT 최보영]

* 삼성전자(005930) 3Q26 Review 사상 최대 실적, 메모리가 이끌었다 - 삼성전자의 3Q26 연결기준 매출액은 195.4조원, 영업이익은 107.4조원으로 사상 최대 분기 실적 기록. 실적 호조의 중심은 DS부문이며, 메모리 가격 상승과 HBM 판매 확대가 수익성 개선을 견인. DRAM과 NAND의 B/G는 각각 +3%, +1% QoQ, ASP는 각각 +20%, +17% QoQ로 추정. - 2026년 영업이익은 380조원(YoY +773%)으로 전망하며, 2027년에는 644조원으로 증익 예상. 1) HBM4 경쟁력 회복과 고부가 메모리 매출 확대, 2) 구조적인 공급 제약과 장기공급계약 확대, 3) 파운드리 적자 축소와 기업가치 재평가. 투자의견 BUY, 목표주가 500,000원 유지 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20261030/20261030_005930_20190031_547.pdf