삼성전자

♠ 삼성전자 : HBM 기대감 속, 범용 메모리 출하량 급증 ♠ 투자 포인트 1) 4Q26 영업이익 140조원 전망 가격 상승률 전망치는 DRAM +17%QoQ, NAND +19%QoQ 2) 당사 예상과 같이, 가격 상승에서 출하량 증가로 범용 메모리의 사이클 이동 시작 올 연말/연초 기간 동안에는 '메모리 가격의 상승 탄력 둔화 속', 매크로 불확실성 확대, 중국 메모리 증설, YMTC 상장 이슈에 따른 주가 조정 예상 3) 다만 이를 지나면, HBM 및 HBF 중장기 실적 성장성에 기반한 주가 회복세에 접어들 것으로 판단 반도체 업종 top pick 의견 유지함. ♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3774 [박유악, 키움 반도체] *컴플라이언스 검필