롯데웰푸드(280360.KS) – 드디어 증익이 코앞에』

『롯데웰푸드(280360.KS) – 드디어 증익이 코앞에』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 단기 실적 아쉽지만 4Q25부터 실적 개선 기대 - 원가 부담 장기화로 국내(2월 평균 +9.5%) 및 해외 전 지역 가격 인상 실시 - 상반기 톤당 10,000달러를 상회했던 카카오 가격은 9월 이후 6,000달러로 하락하며 4Q25부터는 마진 스프레드 개선 기대 ▶ 3Q25 Review: 일회성 비용 제외 시 5개 분기만에 증익 성공 - 3Q25 매출과 영업이익은 1.16조(+7.3%, 이하 YoY), 693억원(-8.9%) 기록, 컨센서스 6% 하회 - 상반기에 이어 원가 부담이 전반적으로 영향을 끼친 가운데 생산성 개선을 위한 일회성 비용(111억원)도 집행 ▶ Valuation & Risk: 결국은 해외 외형 성장에 달린 밸류에이션 - 목표주가 140,000원(글로벌 동종업종 주가수익비율 평균 20% 할인) 유지 - 밸류에이션(2026F 주가수익비율 9.5배) 매력적이나 국내 외형 성장률이 둔화되는 만큼 해외 성장성이 중장기 밸류에이션 레벨 결정 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341316 위 내용은 2025년 11월 5일 7시 33분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.