[손해보험 4Q25 Preview - 실적 온도차 확대 구간]

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 손해보험 프리뷰 작성했습니다. 내용 요약드립니다. 1. 순이익 전망 (당사 추정치 vs. 컨센) - 삼성화재 2,428억원 vs. 3,104억원 - DB손해보험 3,275억원 vs. 2,677억원 - 현대해상 -844억원 vs. 441억원 - 한화손해보험 1,065억원 vs. 620억원 2. 실적 공통 요인 - 신계약 실적 부진 및 마진 배수 하락 - 위험손해율 상승, 예실차 부담 확대 - 실손 요율 상향, 가정 변경, 교육세 등으로 CSM 조정 3. 투자의견 - '비중확대' 유지 - Top Picks 현대해상, DB손해보험 - 목표주가 상향: 삼성화재 650,000원 * 원문 링크: https://alie.kr/NlDZ1N 자세한 내용은 원문으로 확인해주시면 감사하겠습니다. 좋은 하루 보내세요! 위 내용은 2026년 1월 19일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.