세아베스틸지주(001430.KS) - 인고의 시간을 지나 결실을 맺는 단계』

『세아베스틸지주(001430.KS) - 인고의 시간을 지나 결실을 맺는 단계』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️신한생각: 지나간 4분기 실적에 미련을 갖지 말자 - 주가 상승을 견인할 요인이 여전히 많이 남음 - 1) 4분기 실적 바닥 확인 후 1분기 호실적 달성, 2) 항공방산소재의 이익 정상화, 3) 하반기 SST 매출 발생 등 - 1분기 일회성 요인 제거, 주요 원재료 가격 상승 판가 반영으로 271억원(+49.9% YoY) 전망 ▶️4Q25 Review: 믈량 감소에 따른 고정비 부담이 컸던 4분기 - 4분기 영업이익 128억원(-52.4% QoQ)으로 컨센서스 하회 - 세아베스틸, 창원특수강, 영업이익 각각 0.3억원(-92.9%), 48.4억원(-72.9%)으로 계절성에 따른 판매량 감소와 고정비 부담 확대. 연말 공장 보수에 따른 조업일수 감소 영향 - 항공방산소재 영업이익 43.1억원(-73.5%). 고부가제품 판매 이연, 일회성 판관비 영향 ▶️Valuation & Risk: 단순 철강사를 넘어 A&D 소재 전문 기업으로 도약 - 투자의견 매수 유지. 목표 주가는 9.7만원(+19.8%)으로 상향 - SST/항공방산소재 글로벌 Peer 변경 및 업체들의 최근 주가 급등에 따른 27년 목표 멀티플 변경 반영 - 현재 항공우주·방산 시장이 공급자 우위 구간에 있다고 판단 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349453 위 내용은 2026년 2월 10일 08시 00분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.