[한화오션(042660)/BUY(유지)/TP 110,000원(하향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 한화오션(042660) : 순리대로 부진한 3Q, 특수선 모멘텀 필요 ▶ Issue: 3Q26 리뷰. 적정주가 하향 ▶ Pitch: > 3Q26은 계절성과 환율 영향으로 QoQ 감익, - 4Q도 성과급 등 반영으로 쉬어감 > 2027년에도 상선이 20%대 OPM으로 나머지 성장 > 적정주가는 조선업 공통으로 기존 20배에서 15배로 낮추며 내림 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS