보고서: https://han.gl/3MHPI

#보고서: https://han.gl/3MHPI 파마리서치: 리쥬란은 김치다 파마리서치 3Q25 프리뷰를 작성했습니다. 3Q25 실적 부진 우려는 구조적 성장성 훼손보다는 전공의 복귀로 인한 일시적 시술 캐파 감소 영향이 더 커보입니다. 시술 캐파는 상당부분 회복된 것으로 추정되며, 4Q25에는 중국 무비자 관광객 효과와 유럽 신규 파트너향 수출물량도 가세합니다. 스킨부스터 내 경쟁심화 우려는 모든 측면에서 시기상조입니다. 리쥬란은 의료관광객에게 김치같은 포지션이며, 김치는 다른 음식과 함께 먹습니다. 궁금한 점이나 세미나 요청 편하게 연락 부탁드립니다 *당사 Compliance 승인을 거친 보고서 요약자료입니다. 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.