DS투자증권 재생에너지/미드스몰캡 Analyst 안주원

[재생에너지] HD현대에너지솔루션 - 충격적인 실적 투자의견 : 매수 목표주가 : 170,000원(하향) 현재주가 : 96,300원(10/26) ▶️ 투자의견 매수, 목표주가 하향 - 목표주가는26,27년 실적 추정치 낮추며 하향 - 현재 주가는 26, 27년 각각 PER 13배, 10배에 거래 중 - 단기 주가 반등 요건은 11월 초에 치러질 미국 중간선거 블루웨이브 현실화 - 유의미한 주가 상승을 위해서는 국내 생산시설 증설 여부와 이를 반영한 27년 사업계획이 중요 ▶️ 너무 기대가 컸던 3분기 실적 - 3분기 실적은 매출액 1,508억원(+24.5% YoY)과 영업이익 204억원(+39.0% YoY)으로 추정치 크게 하회 - 2분기 높은 환율에 매입한 원재료가 3분기 생산에 투입되면서 원가 부담 높아짐 - 지역별 판매량은 미국이 가장 많이 늘었으며 판가는 크게 변동 없었음 ▶️ 4분기 영업이익 255억원과 영업이익률 16%로 추정 - 4분기 실적은 매출액 1,625억원(+6.4% YoY)과 영업이익 255억원(+75.9% YoY)으로 예상 - 미국 힐스보로 프로젝트 매출 반영(약 300억원)시작, 현지에 남아 있는 재고 소진하며 견조한 매출흐름 전망 - 국내는 수요 꾸준히 뒷받침되고 있어 안정적인 실적 유지 - 분기별로는 3분기가 가장 낮은 실적, 4분기 반등하며 안정화 될 것 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch