[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] NH투자증권 - 3Q25 Review: 실적은 긍정적 ▶ 3Q25 지배주주순이익 2,831억원: 컨센서스 상회 - 3Q 지배주주순이익은 2,831억원 (+83.9% YoY, +10.3% QoQ)으로 컨센서스를 25% 상회 - 운용손익이 예상을 크게 상회 - [브로커리지 관련] 브로커리지 수수료 +53.5%, WM관련 이자수지 +31.6% YoY - 국내 +52.4%, 해외 +56.3% YoY - 고객예탁금 +47.9%, 증권여신 +32.4% YoY - [IB 순수수료] -4.0% YoY - 채무보증 수수료 -11.3% vs. 인수/주선 +84.4% YoY - [운용손익 및 관련 이자수지] +133.5% YoY - IB부문 비시장성 자산 평가이익 확대 (+309억원 YoY) - 우호적인 증시 환경 기반 주식 관련 투자손익 또한 예상대비 양호 ▶ 배당매력도는 유효 - 투자의견 Buy 및 적정주가 25,000원 유지 - 실적 추정치를 상향 조정했으나, 유상증자를 단행했던 이유인 IMA 인가 여부에 대한 불확실성 해소가 필요 - 다만 타사대비 높은 배당성향 기반 배당수익률 매력도가 높기에 (25E 배당수익률 6.0%), 긍정적인 시각은 유지 자료: https://vo.la/RSlyjOD *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho