[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.12.2(화)

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.12.2(화) [자동차/모빌리티 김준성] 2026 Outlook #6 (해설판) [모빌리티] Who's the next Samsung? - 현대차그룹, 2025년 3월 개발자 포럼 (Pleos)를 통해 ‘스마트카 → 운전로봇 → 범용로봇’ 기술 로드맵 공개. 스마트카 상용화 시기, 2028년. 그러나 추론 · 훈련 컴퓨팅 역량에 대한 세부 내용 공개 없어 시장의 신뢰 확보 어려웠음 - 2025년 10월, 현대차그룹은 다종 로봇 비즈니스 모델 전개를 위한 컴퓨팅 역량 제공 파트너로 Nvidia를 선정. -> 2026년 1월 CES, 운전로봇 · 물류로봇 · 범용로봇 개발 진행상황 · 기술 역량 세부 스팩 및 상용화 일정 공개 전망. -> 2026년 5월 Tech Day, eM 플랫폼 (SDV) 기반 스마트카 데모 공개 예정. 판매가격 및 데이터센터 운영 계획 공개 기대 Atria AI (자율 이동), Gleo AI (언어 소통), Capora AI (로보택시 군집 종합 운영) 모두 Nvidia의 지원이 함께할 것으로 예상 - 스마트카 대중화에 대한 윤곽이 잡히기 시작한 2020년 이래로, 현대차 · 기아 및 업종 전반 밸류에이션 디레이팅 지속. 그러나 현대차그룹은 중국 브랜드를 제외하면 기존 OEM 중 유일하게 SDV 구축에 대한 세부 진전을 만들어온 주체. 2026년 기술 진전 확인 시, Nvidia와 협력해 로보틱스 진전 만들어온 Xiaomi · Xpeng와 같은 리레이팅 전개 가능 (자료) https://buly.kr/GP3tQiM [조선/기계 배기연] 2026 Outlook #7 (해설판) [조선] 미국의, 미국에 의한, 미국을 위한- - 미국발 LNG 증설 사이클로 인해, 2025년말~2027년 LNG선 예상 발주량 203척 가장 중요한 선종인 LNG선. 조선소의 공급여력 < 시장의 LNG선 수요 상황 지속 - 환경 규제, 미국의 중국 조선업 제재가 유예됐으나, 관련 선종인 컨테이너선에 대한 일감 확보는 이미 충분 - 2026년 기대 선종은 1) 미국 LNG 증설 사이클과 발주 수요가 동행하는 VLEC, 2) 2027년까지 수주 파이프라인 견고한 FLNG, 3) K-조선에게 10년 이상 먹거리를 제공할 군함. 2030년 K-조선의 군함 수출 효과는 매출액 기준 84억달러 (자료) https://buly.kr/jaS85q [유틸리티/건설 문경원] 2026 Outlook #8 (해설판) [유틸리티/건설] Bullpen Day - [원전, 가스] 2026년 역시 원전, 가스 발전의 해가 될 것. 그리고 그 수혜는 두산에너빌리티에 집중되기보다 중소형주 종목들에 확산될 것으로 기대 - [유틸리티] AI 데이터센터 건설 붐은 2026년 미국을 넘어 한국에도 번질 전망. 미국에서 좋았던 밸류체인을 한국에서도 주목할 필요. 그러나 데이터센터와 같은 국가 핵심 과제를 추진하기 위해서는 전력망 투자가 선행돼야 함. 나아가, 전력망 투자의 주체인 한국전력의 재무구조 개선을 위해 전기요금 인상 필요. 요금 인상 이후에는 전력망, 해상풍력 밸류체인에 주목 - [건설] 지방 매매가 최근 들어 반등 시작. 2026년은 유동성 확대 및 공급 절벽으로 지방 매매가가 추가적으로 반등 가능할 것으로 기대. 다만 올해까지는 여전히 미분양 대손상각비, 해외 일회성 비용 등 우려 잔존. 2026년 지방 매매가-분양가 Gap 플러스 전환을 주목 (자료) https://buly.kr/EI4nesw [투자전략 이수정] YTD 주가 수익률 1위, 여전한 밸류에이션 매력 [생활소비재 RA 김건우] 칼럼의 재해석: 틱톡이 불러온 K-뷰티 열풍이 미국 소매업계의 경쟁을 촉발하고 있다 (자료) https://buly.kr/GP3tQdy * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy