파마리서치(214450): 부진장강곤곤래(不盡長江滾滾來)

★ 파마리서치(214450): 부진장강곤곤래(不盡長江滾滾來) [키움 의료기기 / 신민수] ◆ 애널리스트 코멘트 3Q25 실적은 매출액 1,446억, 영업이익 603억으로 시장 기대치에 부합 및 -2% 하회할 것으로 추정합니다. 계절적 요인, 의료 파업 사태 영향, 외국인 인바운드 관광객 유입 추이 등으로 3Q25 성장세 약화, 4Q25 가속화를 전망합니다. 현재 8월 고점 대비 주가는 -25% 하락했고, 이는 국내 제네릭 출시로 경쟁 심화를 반영한 2H23 낙폭 -29%와 원인과 결과가 비슷합니다. 시간이 지나 ‘리쥬란’의 경쟁력이 결국 실적과 주가 상승 요인으로 재해석될 수 있어 목표주가를 유지합니다. 키움증권 신민수 의료기기 기록보관소 → https://t.me/sms_archive ★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11626 * 컴플라이언스 검필 * 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다. #파마리서치