[10/28, 장 시작 전 생각: 사천피, 그리고 구조대와 원정대, 키움 한지영]

- 다우 +0.7%, S&P500 +1.2%, 나스닥 +1.9% - 엔비디아 +2.8%, 퀄컴 +11.1%, 테슬라 +4.3% - 미 10년물 금리 3.98%, 달러 인덱스 98.6pt, 달러/원 1,431.9원 1. 미국 증시는 연일 상승세를 구가하고 있네요. 어제도 미중 갈등 봉합 기대감(희토류 수출 통제 유예, 대중 관세 100% 부과 보류 등), 퀄컴(+11.1%)의 차세대 AI 칩 공개, 엔비디아(+2.8%)의 GTC 이벤트 기대감 등 AI 모멘텀 효과를 누렸습니다. 퀀텀스케이프(-3.2%) 등 희토류 테마주들은 미중 갈등 완화 이슈가 악재로 작용하면서 빠졌지만, 오클로(+1.0%), 코어위브(+2.7%), 리게티컴퓨팅(+3.6%) 등 원전, 네오클라우드, 양자와 같은 다른 주도 테마주들은 동반 강세를 연출했네요. 2. 이렇듯 주가 흐름만 놓고 봤을 때는 낙관론이 우위를 점하고 있는 듯한 모습입니다. 그런데 투자심리 지표인 CNN의 Fear & Greed index는 27일 현재 37pt로 10월 중순 이후 공포 영역(25pt~50pt)에 머물고 있다는 점이 특이한 부분입니다. 주요국 증시 모두 AI, 반도체 등 주도주 중심의 쏠림 현상이 최근 증시 강세의 대부분을 차지했으며, 주도주에 집중 베팅한 투자자들만 강세장의 온기를 누렸음을 시사합니다. 따라서, 단기적으로는 이번주 예정된 FOMC, APEC 정상회담, M7 실적 등 초대형 이벤트를 치르는 과정에서, 그간 쏠림 현상에 대한 일시적인 반대 급부 현상(강세장 베팅 투자자들의 차익실현, 단기 재료 소멸 등)이 출현할 가능성을 열고 가야할 듯 합니다. 3. 어제 사상 처음으로 4,000pt에 도달했던 코스피도 미중 갈등 완화, 퀄컴 및 엔비디아발 호재에 따른 미국 증시 강세로 상승 출발한 이후, 장중에는 슈퍼위크 대기 심리 속 그간 폭등에 따른 단기 차익실현 물량을 소화해가며, 업종 순환매 장세를 보일 전망입니다. 4. 살다보니 이런날도 다있네요. 일년만에 코스피 앞자리가 두번 바뀌는 일이 현실로 일어났습니다. 이제는 윗층에서 구조대를 기다리던 사람들이 어느덧 더 높은 주가를 향한 원정대로 바뀌어 가고 있는 분위기입니다. 월간 단위로도 10월 한달 동안 코스피는 약 18% 급등함에 따라, 2000년대 이후 월간 상승률 3위를 기록했습니다. (1위는 2001년 1월 +22%, 2위는 2001년 11월 +20%, 4위는 2020년 11월 +14%, 5위는 2025년 6월 +14%). 원래 코스피는 박스피라는 별명이 붙을 정도로 박스권에 갇힌 적이 많기는 했지만, 박스권 돌파(직전 고점 돌파) 후 돌파 모멘텀을 한동안 유지하는 특성이 존재했습니다. 현재의 장세 역시 전고점 돌파 모멘텀이 발현되고 있는 모습입니다. 투기적인 베팅이 만들어낸 강세장의 성격보다, 펀더멘털과 매크로가 뒷받침되는 강세장의 짙다는 점도 특징적입니다. 5. 동시에 단기적으로는 속도 부담은 간과할 수 없기에, 중간중간 숨고르기 과정이 수반되면서 상승 탄력이 둔화될 가능성도 생각해봐야 하지 않나 싶습니다. 앞서 언급한 2000년 이후 역대 코스피 월간 상승률 10위까지의 수익률의 평균은 +15%였으며, 그 다음달 수익률 평균은 +5%대로 둔화됐었다는 점을 참고해볼만 합니다. 다만, 위에 먼저 공유해드린 연간전망에서처럼, 저 역시 내년 코스피가 4,500pt까지는 도달할 것으로 전망하고 있으며, 이익, 정책, 유동성이라는 상방 재료의 조합이 유효하다는 판단에서 기인합니다. 그렇기에, 이번주 혹은 추후 잠재적으로 찾아올 수 있는 주가 되돌림은 기존 지수 상승 추세를 위협하지 않는 선에서 진행될 것으로 생각합니다. —————— 주식시장은 뜨거운데 날씨는 급격히 추워지고 있네요. 오늘도 바람도 많이 불고, 쌀쌀하다고 합니다. 다들 외투 잘 챙겨 입으시고, 감기 걸리시지 않게 건강도 잘 챙기셨으면 좋겠습니다. 그럼 오늘 하루도 화이팅 하세요 키움 한지영 https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6806