[키움 은행 김은갑]

▶BNK금융지주(138930): 일회성이익, 비은행 개선으로 최대순이익 가능 ◎ 2025 년 최대 연결순이익 가능할 전망 - 3 분기 연결순이익 2,942 억원(+YoY 38.3%, -QoQ 4.9%), YoY 이익증가율 높은 것은 3 분기 담보처분에 의한 거액의 충당금환입 영향 - 3 분기 누적 연결순이익 +YoY 9.2%, 비은행 자회사 순이익 +34% ◎ 충당금비용 안정화, 자본비율 상승 - 3 분기 충당금비용률 0.45%로 하락하여 안정화 - 충당금비용률 3 분기 누적 0.63%, 2024 년말~2025 년 1 분기 0.9~1.1%의 최악 수준에서 크게 개선 - NPL 비율 1.46%, 1 분기 최고치 1.69%에서 23bp 하락 ◎ 투자의견 매수, 목표주가 18,500 원 유지 - 2025년말 BPS 기준 PBR 0.41배, 2026년 ROE 7.4% - 2025 년 주주환원율 40%, 2026년 40% 중반대로 상향 전망 - 자기주식 매입소각 상반기 4 백억원, 하반기 6 백억원 예정, 2024 년 대비 약 3 배 증가한 규모 ※ 보고서링크 :https://bbn.kiwoom.com/rfCR11667