오리온(271560): 밸류업 본격화

★ 오리온(271560): 밸류업 본격화 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 4분기 영업이익 1,676억원으로 시장 기대치 부합 - 춘절 시점 차이에 따른 부정적 영향과 원재료 투입단가 상승 부담 존재했지만, - 중국 간식점 채널 비중 확대, 베트남 매출 반등, 러시아 파이/비스킷 고성장, 우호적인 환율 영향(위안 및 루블 강세) 등에 힘입어, 전반적으로 양호한 실적을 달성 2) 해외법인 고성장 및 주주환원정책 확대 고무적 - 올해 해외법인 중심의 매출 고성장, 코코아 투입단가 하락, 우호적인 환율 영향(위안 및 루블 강세) 예상하며 전사 영업이익이 전년동기 대비 +17% 증가할 전망 - 특히, 고성장 채널인 중국 간식점에서 채널 특화 제품 분포를 확대하고 있어, 월별 중국 매출 성장률이 개선되고 있고, - 베트남도 양호한 춘절 시즌 판매를 보이고 있으며, 올해 3월부터는 코코아 투입단가 하락 효과도 강해질 전망 - 주주환원정책도 확대 중이며 전일 작년 회계연도 주당 배당금을 전년대비 +40% 인상한 3,500원으로 결정한다고 공시 3) 투자의견 BUY 유지, 목표주가 175,000원으로 상향 ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11928 ★ 키움 음식료/유통 텔레그램 채널: https://t.me/sjpark_sobi 감사합니다.