SGC에너지(005090.KS) - 본업은 조정, AIDC는 가속』

『SGC에너지(005090.KS) - 본업은 조정, AIDC는 가속』 기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647 ▶️ 신한생각: 계획은 넘어 실행으로 - AIDC 1차 사업은 PF·임대차·수전계약 완료 이후 착공 돌입하며 실행력 차별화 - 1.27조원 선매매 약정으로 가치 기준점 확보. 향후 테넌트 공개 주목 ▶️ 3Q26 Preview: 유리사업 부진으로 시장 기대치 하회 - 3분기 영업이익은 399억원(+56.8% YoY)으로 컨센서스 454억원 하회 전망. 유리사업 적자와 에너지 가격 상승에 따른 가동률 조정이 주요 원인 - 발전/에너지 영업이익은 332억원(+147.1%) 전망. SMP 상승과 REC 공급 확대에 힘입어 증익 지속 기대 - 건설/부동산 영업이익은 116억원(-5.3%) 전망. 지정학적 리스크에 따른 플랜트 프로젝트 공정의 순연으로 감익 불가피 ▶️ Valuation & Risk: 본업가치 하향을 상쇄한 AIDC 가치 - 투자의견 매수, 목표주가 66,000원 유지. - 연간 영업이익 추정치 및 본업가치 목표 PBR(0.7→0.6배) 하향 조정했으나, AIDC 사업가치 상향이 이를 상쇄 - 9월부터 약세를 보이는 SMP는 실적의 하방 변수로 추이 모니터링 필요 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354449 위 내용은 2026년 10월 23일 07시 21분 조사분석자료를 요약한 내용입니다. 조사분석자료 공표 승인 시각은 확인되지 않았습니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.