[삼성E&A(028050)/BUY(유지)/TP 32,000원(상향)/다올 건설•부동산 박영도 ☎2184-2548]

★ 3Q25 Review: 수주 확인 필요 ▶ Issue: - 3Q25 Review ▶ Pitch: - 매출액은 관계사 투자 감소로 부진했으나, 안정적 원가 통제로 영업이익은 컨센서스 부합 - 초대형 현장인 Fadhili 매출 본격적 투입. 또한 인력 증가 확인, 관계사 매출 재개 준비하는 듯 - 수주 성과 3분기 누계 4.1조원으로 목표 11.5조원의 36%에 그친 점은 부담, 수주는 확인 필요 - 아직 수주 부진이 매출에 영향을 줄 구간은 아니기에 이익 전망 유지하고 적정주가 적용시점만 변경하여 적정주가 32,000원 상향 투자의견 Buy 유지 ♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/E79r4cj