[대우건설(047040)/HOLD(하향)/TP 4,300원(하향)/다올 건설•부동산 박영도 ☎2184-2548]

★ 변동성 증가 ▶ Issue: - 3Q25 Review ▶ Pitch: - 매출액 당사추정치와 컨센서스 부합, 영업이익 당사추정치와 컨센서스 대폭 하회. 착공 물량 감소로 인해 매출액은 가이던스대로 하향 추세 - 해외 토목 및 플랜트에서 추가 원가 투입되며 원가율 악화. 하자관련 소송충당부채 전입, 해외 현지법인 손실 등이 영업외비용에 반영되면서 순이익 적자 - 채권 회수 관련 리스크 있는 현장의 실적 변동성을 반영하여 실적 추정치 하향, 적정주가를 4,300원으로 하향하고 투자의견 Hold로 하향. 실적 개선 또는 업황 개선 필요 ♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/ESzO7VS