[SK증권 해외주식 박제민]

스페이스X(SPCX/US) 3Q26 Review: 리틀 리그에서 뛰는 뉴욕 양키즈 하늘을 나는 자동차와 대용량 로켓 재사용을 실현해낸 엔지니어링 능력을 바탕으로 AI HW 세계에 엄청난 포부들을 던지는 중이다. ▶️ GPU 임대 사업자로서 SpaceX 특징 1. 램프업 속도: 2027년 칩 용량 10GW 목표는 빅테크들보다 많은 양 2. 모든 외판 용량의 사후 판매: 사전 Take or Pay 등의 계약 구조 없는 증설 ▶️높아지는 GPU 임대료의 최대 수혜자 현재 체결되는 임대료가 연간 $50/W를 상회한다고 소통 반도체 회수 기간 1년 미만, 내년 6개월 미만도 가능 10GW 가정한다면 내년말 GPU 임대 수익 ARR $300B 상회 ▶️리틀 리그에서 뛰는 뉴욕 양키즈 1. 블레이드 직생산을 통한 전력 확보: 내년 20GW 전력 용량 추가 2. TeraFab을 통한 칩 병목 해결: 양산 목표 2028년 하반기 3. 궤도 데이터센터: 내년이 지상 DC와 설치 비용 같아지는 구간 자료: https://buly.kr/APy1Dfa * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam