Key Takeaway: SK텔레콤, KT 3Q26 Preview

■ 지난 한주간 통신업종은 –0.4%(vs KOSPI -8.0%)로 시장 수익률 대비 상회. 지수 변동성 심화 상황에서 통신 업종은 상대적으로 사각지대 업종으로 작용. 기관은 KT, LGU+ 순매수, 외국인은 SKT 순매수 ■ SKT 컨센서스 부합 전망: 3Q26 연결 영업수익 4.5조원(+12.5% YoY), 영업이익 5,340억원(+1,002.1% YoY)으로 컨센서스(5,275억원) 부합 전망. 무선 ARPU 상승과 마케팅비·감가상각비 안정화로 이익 정상화 진행 중. SK브로드밴드 데이터센터 및 해저케이블 사업을 분할해 설립하는 SK호라이즌은 구주 매각 1.9조원, 신주발행 1.2조원을 통해 지분가치 6.3조원으로 평가. SK하이퍼를 중심으로 `29~`35년 전국 4~5개 거점에 총 5GW 규모의 AIDC를 구축할 계획. 기존 통신사업 이익 회복에 AIDC 사업가치 재평가가 더해질 전망 ■ KT, 통신사업 정상화와 AI 인프라 투자 확대: 3Q26 연결 영업수익 7.1조원(-1.1% YoY), 영업이익 5,350억원(-0.6% YoY)으로 컨센서스(5,442억원) 부합 전망. 부동산 관련 일회성 비용 제외 시 영업이익은 +2.8% YoY 증가 추정. 고객 이탈 영향 완화로 통신사업이 정상화되는 가운데 KT클라우드의 코로케이션 및 클라우드 사업 성장과 KT에스테이트 실적 호조 지속. 향후 5년간 AIDC에 5조원을 투자해 `31년 수전용량 1GW를 확보하고, 해저케이블에 1조원을 투자해 전송용량을 기존 38Tbps에서 128Tbps로 확대할 계획. AIDC 증설 효과가 집중되는 `28~`29년부터 성장 가속화 기대. 회사는 `28년 ROE 10% 달성을 목표로 제시 * 자료 출처: 유안타증권 홈페이지 * 자료 링크(원문): https://tinyurl.com/58chspbc [본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다]