[Macro Issue / 다올투자증권 매크로·투자전략 조병현]

★ 만성적 리스크 변수가 된 정치: 미국 중간선거와 프랑스 재정 리스크 점검 I. 미국 중간선거 현황과 향후 주안점 및 시나리오 점검 ▶ 대통령 임기 전반부에 대한 평가 의미를 가지는 중간선거. 현재 양원 공화당 우위지만, 주요 여론조사 결과는 양원 모두 민주당 우위 전망 ▶ 11월 미국 중간선거 결과에 따른 시나리오 점검: 금리 관점에서는 분점, 주식은 공화당 스윕 시나리오가 우호적 ▶ 선거 후 이슈 점검, 대선 이후 당장 직면한 건 임시예산 종료 문제. 연말~연초 사이 도래할 부채한도 문제도 존재 ▶ 선거 전후 금융시장 영향 및 극단적인 케이스에 대한 예습 II. 프랑스 재정위기 문제 부각, 주요 쟁점 사항 및 향후 일정 ▶ 뉴스를 통해 전해진 프랑스 정치 불안, 금리 급등으로 금융시장의 경계 확산 ▶ 기저에 있는 것은 만성적인 재정적자와 누적되는 정부부채. 의회 3분할 구도도 합의가 어려운 이유 ▶ 대선 전까지 예산안 통과가 중요. 대선 이후에는 과반 의회 형성이 포인트 ▶ 유로존의 안전망 중 프랑스에 바로 쓸 수 있는 수단은 제한적. 직접적인 유동성 지원이 가능한 TPI 역시 즉각 발동보다 구두 개입 활용 기대 ♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice : https://buly.kr/Aasm9CA