[신한투자증권 전기전자 오강호]

엠씨넥스: 반등의 조건 ▶️ 전장 매출 비중 확대와 밸류에이션 매력에 주목 - 모바일 부진에도 전장 외형 성장 지속 - 단기 실적보다 전방 다변화 기반 중장기 성장성 주목 - 2026년 전장 매출 비중 30%(+7%p)까지 확대 전망 ▶️ 아쉬운 수익성에도 견조한 외형 체력 전망 - 3Q26 매출 +5%, 영업이익 -11% 전망 - 모바일 +2%, 전장 +12%로 전장 성장 차별화 - 환율 부담에도 플래그십 수요 견조, 수익성 회복 기대 ▶️ 목표주가 27,000원(하향), 투자의견 '매수' 유지 - 2027F EPS 10% 하향, Target P/E 10.9배 적용 - 2026F·2027F P/E 10.5배·7.3배로 과거 평균 대비 저평가 - 전장 비중 확대·수익성 개선 시 밸류에이션 재평가 기대 ▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354388 위 내용은 2026년 10월 20일 7시 34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다