롯데웰푸드(280360.KS) – 이제는 원가도 우호적 』

『롯데웰푸드(280360.KS) – 이제는 원가도 우호적 』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 3분기부터는 의미 있는 마진 스프레드 개선 기대 - 원가(코코아) 부담 장기화로 전 지역 가격 인상 실시 - 지난해 상반기 톤당 10,000달러를 상회했던 코코아 선물 가격은 올해 5,900달러까지 하락, 3분기부터 마진 스프레드 개선 본격화 ▶ 3Q26 Preview: 높아진 눈높이도 문제 없다 - 3Q26 매출과 영업이익은 1조 1,958억원(+3.4%, 이하 YoY), 867억원(+25.2%) 기록, 컨센서스 부합 예상 - 원가 부담은 지속되나 국내 비용 효율화(저수익 SKU 및 채널 축소, 구매 효율화, 생산성 개선)와 해외 판매량 증가로 높아진 눈높이 충족. 국내외 모두 3개 분기 연속 증익 흐름 ▶ Valuation & Risk: 해외 외형 성장에 달린 밸류에이션 - 목표주가 170,000원(글로벌 동종업종 주가수익비율 평균 20% 할인) 유지 - 밸류에이션(12개월 선행 주가수익비율 8배) 매력적이나 국내 외형 성장 둔화되는 만큼 해외 외형 성장이 중장기 밸류에이션 레벨 결정 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354361 위 내용은 2026년 10월 19일 7시 38분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.