IT하드웨어 산업 인뎁스

- AI 붐에도 쇼티지 부품만 살아남는다 [ SK증권 박형우, 권민규, 정영환 ] IT하드웨어, 2차전지 ▶️ 결론 - 26년 원가 쇼크 : BOM Cost & 관세 - 2026 네 가지 시나리오 (가격, 수요, CR, 중국) - 쇼티지 부품만 살아남는다 ▶️ 2025년 리뷰 - 전기전자 대형주가 아닌 SK스퀘어, 두산, 이수페타시스의 주가 상승 - 반도체 소부장의 수익률을 상회한 기판 ▶️ 비용(원가) 우려 증폭 - BOM Cost, 최대 15~40% 상승 가능 - 관세 영향 본격화 ▶️ 2026년 네 가지 시나리오 1 디바이스 가격 인상 2 수요 (출하량) 둔화 3 부품/소재 CR 압박 4 중국 저가제품 재부각 ▶️ AI보다 더 중요한 '쇼티지' - 현재 쇼티지 부품군: MLB 기판, 메모리 모듈 PCB(BVH 적용), 유리섬유, 메모리 - 향후 쇼티지 부품군: MLCC, 동박, CCL ▶️ 2026년 IT 산업 주요 이슈 - 미중분쟁 반사수혜 - 네트워크 투자 사이클 본격화 ▶️ 투자전략 - "AI + 쇼티지" 기업군 - 최선호주: 이수페타시스, 26년에도 쇼티지 예상 (155,000원으로 상향) 삼성전기, 26년 MLCC 쇼티지 가능성 주목 (305,000원 유지) ▶️ URL https://buly.kr/3CP0yfJ