건설 3개사 Preview』

『건설 3개사 Preview』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514 ▶️ 삼성E&A(TP 6.4만원, BUY): 28년 이후 가장 달라져 있을 기업, 긴 호흡 매수 추천 : 2Q26 연결 매출액 2.6조원, OP 2,186억원으로 OP 기준 컨센 소폭 상회 예상. 1) 관계사 공정률 확대, 2) 정산이익 지속, 3) 환율상승 일시적 수익성 개선 효과 : 신규수주는 다소 지연되나 관계사 물량으로 방어 가능. 26~28년은 관계사 공사, 28년 이후는 LNG 포함 뉴에너지부문 매출이 동사 실적 견인 예상 : 높은 수행력 기반 글로벌 LNG액화 플랜트 및 뉴에너지 전환 프로젝트 발주 확대 국면 주요 파트너로서의 가치 부상, 믿고 기다릴 필요 ※ 원문 확인: https://alie.kr/G3FgJ6g ▶️ GS건설(TP 4.6만원, BUY): 약점이 강점으로 전환, 업종 최선호주로 추천 : 2Q26 연결 매출액 2.7조원, OP 1,151억원으로 OP 기준 컨센 소폭 하회 예상. 1) 주택매출 둔화, 2) 정산이익 축소, 3) 재건축 입츨 증가 따른 수주증가비 영향 : 본사/자이S&D 신규분양 확대(각각 연간계획 76%, 40%), 자이C&A 데이터센터 착공 기반 실적은 ‘상저하고’ 예상 : 동해 DC 관련 현재 ‘리스크 관리’ 가능한 수준에서 최대한 많은 물량 소화 위해 대비 중. 데이터센터 가동 목표상 수주 및 착공은 26년부터 시작할 가능성 높아 27년부터 실적 큰 폭 상향 예상. 건설업종은 단기 실적보단 방향성이 주가 결정, 업종 최선호주로 추천 ※ 원문 확인: https://buly.kr/3jAde0T ▶️ DL이앤씨(TP 10만원, BUY): 강력한 무기 활용이 필요 : 2Q26 연결 매출액 1.8조원, OP 1,301억원으로 OP 기준 컨센 소폭 상회 예상. 1) 주택매출 회복, 2) 15% 이상의 주택GPM유지, 3) 일부 플랜트 원가정산익 기대 : 플랜트 수주 YTD 0.7조원으로 다소 부진. 올해 마무리되는 주요 플랜트 공사/ 의외로 많은 플랜트 인력/ 업계 평균을 큰 폭 상회하는 수익성 등을 고려 시 연내 3.0조원의 수주목표 달성 의지 높으나, 시장이 원하는 ‘지속 가능’한 수주 규모 확대 전략은 약한 상황 : 고금리 장기화 시대에서 ‘풍부한 현금’이라는 강력한 무기 있으나 이를 활용하기 전까지는 수주 및 주가 상대적 약세 불가피 ※ 원문 확인: https://alie.kr/BIXDp5g 위 내용은 2026년 7월 13일 7시 38분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.