25/12/22 2차전지 투자전략 Weekly📌

📌25/12/22 2차전지 투자전략 Weekly📌 [2차전지 섹터 주가 변동성 당분간 계속될 것] 1. 섹터 전체 ‘중립~소폭 언더’가 합리적 -> 다만, ‘선별적 익스포저’가 최적 증시는 AI/데이터센터 투자-사모대출 - 전력/계통 병목이 한 덩어리로 엮이면서 현 조정이 단순 조정으로 끝나지 않을 P -> E 전이 tail risk가 커진 구간이라는 우려로 위험 회피 액션 이어지고 있음 전력망 접속 지연과 핵심 장비 부족, 그리고 계통 안정성 강화에 따른 규제 변화라는 물리적 병목 현상에 이어 오라클 사례와 같이 높은 레버리지와 리드타임 지연에 따른 요구수익률 상승이 딜의 성립을 어렵게 만드는 '자본의 병목'에 대한 우려 높아진 상황 당분간 레버리지 기반 성장 섹터에 대한 주가 변동성 이어질 것 2차전지 또한 AI 데이터센터향 ESS 수요에 대한 기대감으로 주가 상승. 2026년에는 수주보단 실적 위주로 ESS를 평가하게 될 것. 이에 시장의 불안 높아진 상황. 여기에 4분기 저조한 실적 예상 및 고밸류 섹터이기 때문에 상대적 매력도 낮음 다만, 완전히 비우기보다는 ‘선별적 익스포저’ 필요. 4분기 실적 시즌 전까지 실적, 수주 등 불확실성이 대부분 확인되면 이후 미국향 ESS 추가 수주 가능성 및 라인 전환 속도 등에 대한 발표로 일부 기업 중심 주가 반등 예상 2. 리튬 가격 상승 지속, 다만, 실적에 대한 기대는 낮춰야 탄산리튬 가격은 중국 정부가 CATL의 주요 광산 중 한 곳의 운영을 일시 중단하면서 가격 변동성이 확대. 여기에 글로벌리 AI 데이터센터 수요 확대에 따라 향후 공급 부족을 우려하며 사재기 수요 확대. 다만, 미국, 유럽 EV향 가동률 저조 및 전구체 가격 상승, 구리, 알루미늄 등 대부분 원자재 가격 상승으로 인한 ESS 시스템 비용 증가 등 고려 시, 실적에 대한 기대는 낮춰야 할 것 3. Top Picks: LGES, 엘앤에프, 한중엔시에스 ‘ESS 전환이 추가 수주로 확인된 종목’ 중심으로 선별. LGES, 엘앤에프, 한중엔시에스 중심 선별적 비중 확대 전략 필요. 섹터 전체 주가 트리거(원화 변동성 완화 + AI 조달 불안 진정 + ESS 수주 연속)가 확인되면 셀, 양극재 중심 비중 확대 유효할 것 자료링크: https://tinyurl.com/4jz5epnn 유안타 2차전지/신에너지 이안나 https://t.me/anna7673