[교보증권 유통/엔터 장민지]

유통 * 2026 신통방통유통 ▶ 내수 소비 여력 개선 및 인바운드 수혜에 따른 유통업 투자 포인트는 2026년에도 유효 - 2026년 민간소비는 1 기업 영업이익 개선에 따른 가계 소비 여력 확대, 2 안정적인 물가 여건, 3 자산 가격 상승에 따른 자산 효과를 바탕으로 완만한 증가세를 보일 것으로 전망 - 2026년 인바운드는 중국인 관광객 회복과 K-POP 메가 아티스트 활동 재개를 중심으로 증가 흐름을 지속할 전망 것으로 판단 ▶ 유통업 업태별 투자 선호도는 백화점, 마트, 면세 순으로 제시 ▶ Top pick 신세계(TP: 321,000원) - 신세계는 2025년 11월 말 본점 본관 리뉴얼을 완료했으며, 12월 기준 본점 매출이 YoY +50% 수준 성장하고 있는 것으로 추정. 2026년에는 리뉴얼 효과의 연간 반영과 더불어 내수 소비 여력 개선 및 인바운드 증가의 교차점에서 가장 높은 실적 가시성을 확보할 것으로 전망 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20260114/20260114_B2530_20230052_22.pdf