[한투증권 유통/화장품 김명주] 유통/화장품 Weekly(10/31): 양호한 인바운드, 둔화된 아웃바운드

텔레그램: https://t.me/kmj_retailcosmetics ★ 양호한 인바운드, 둔화된 아웃바운드 - 25년 9월 인바운드(방한 외래 관광객)는 170만 2,813명으로 전월대비 6.5% 감소했으나 전년동기대비로는 16.3% 증가 - 2019년 동월대비 회복률을 보았을 때, 116.7% 수준으로 이는 2025년 들어서 7월(119.7%)에 이어 두번째로 높은 회복률 - 9월 데이터에 대한 아쉬움(MoM 감소)으로 인바운드 증가에 대한 기대감을 거두기에는 시기 상조라 판단 - 양호한 인바운드와 달리 9월 아웃바운드 데이터는 둔화됨(223만 5,874명, YoY -3.3%, MoM -7.7%) ★ 이번주 관심 기업: BGF리테일, GS리테일, 그리고 에이피알, 실리콘투 - 지난주(10/27~10/31) 유통과 화장품 섹터 내 일부 종목(에이피알 1W +6.9%, GS리테일 1W +1.9%)은 주가 반등세를 이어갔지만, 시장 대비로는 부진 - 유통 섹터에 대한 시장 관심이 크지 않다는 점 등을 고려 시 상반기에 양호한 주가 흐름을 보였던 백화점 기업들에 대한 차익실현 니즈가 이어질 수 있음 - 이러한 상황에서 산업이 바닥을 다진 편의점 기업인 BGF리테일과 GS리테일이 섹터 내 방어주 역할을 유지할 전망 - 화장품 섹터에서는 아마존 세일즈 데이터가 매우 양호한 에이피알과 밸류에이션 매력이 높은 실리콘투 위주로 관심을 가지기를 추천 보고서 링크: https://zrr.kr/nVcogS 감사합니다.