[한투증권 강은지] 에이치피오 1Q26 Review: 앞으로 더 좋아질 기업

보고서 링크: https://vo.la/I3Q6HQS 텔레그램 채널: http://t.me/kis_midsmall ● 덴마크 유산균이야기 등 건강기능식품 제조 및 생산과 프리미엄 아동복 브랜드 아프리콧스튜디오, 마이크로 킥보드 등을 판매하는 소비재 회사 ● 1분기 실적은 매출액 633억원(+14.1% YoY), 영업이익 33억원(+112.9% YoY)을 기록. 영업이익률은 5.2%(+2.4%p YoY)를 기록하며 4개 분기 연속으로 수익성 개선 ● 수익성 개선의 주된 이유는 건강기능식품 판매 채널 효율화와 덴마크 공장 가동률 상승에 따른 하이앤고고 공급 확대 ● 2분기부터 아마존 판매량 상위 건기식 브랜드 뉴트리코스트향 매출액이 추가로 인식되고 덴마크 공장 가동률 상승이 이어지며 매출액과 영업이익은 모두 증가세를 이어갈 것 ● 2025년 인수한 더마 코스매틱 브랜드 주닥도 올리브영 및 아마존 진출을 통해 연간 실적 개선에 기여하고 있음 ● 한국과 중국 소비 회복 및 인바운드 수요 증가에 따른 실적 개선 기대감 유효. 주가 상승 흐름 이어갈 전망