[키움 허혜민] ★ 삼성바이오로직스, 1Q26 Review: 실망시키지 않는 실적. 기대치 부합

★ [키움 허혜민] ★ 삼성바이오로직스, 1Q26 Review: 실망시키지 않는 실적. 기대치 부합 [키움 제약/바이오 / 허혜민] ◆ 애널리스트 코멘트 - 1분기 연결 매출액 1조 2,571억 원(YoY +26%, QoQ -2%), 영업이익은 5,808억 원(YoY +35%, QoQ +10%, OPM +46%)로 시장 컨센서스 매출액 1조 2,664억 원과 컨센서스 영업이익 5,776억 원에 부합. (당사 추정 매출액 1조 2,813억원, 추정 영업이익 5,813억원에 부합) - 연간 수주 총액 증감이 ‘24년 $4.3bn, ‘25년 $4.9bn으로 누적 CMO 수주 금액 $21.2bn. 1Q26 $21.4bn 증가에 그쳐 시장은 수주 확보 소식에 목말라 있는 상황. 관련하여 최근 관세 불확실성이 어느 정도 해소되며, 빅파마와의 수주 협의 재개 및 가속화되고 있는 분위기로 판단. 수주 확보가 확대되며 6공장 연내 착공 소식으로 이어지길 기대. (최근 미국 생산 거점 확보로 인한 고객사 수요 증가로 록빌 공장 잔여 케파 활용과 추가 증설 결정 등의 공장 우선 순위 재조정 중인 것으로 보임) - 이 밖에 노사 협의 관련 리스크도 현재 진행 중으로 동사는 필수라인 쟁위행위금지 가처분 신청하여 선제 대응하고 있음. 노사 협의가 된다면 당분기 인상 임금의 소급 적용 등 일시 영향 있겠으나, 파업 관련 불확실성 해소 기대. 키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm ★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3705 * 컴플라이언스 검필 * 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.